Европейский банк реконструкции и развития в обновленном июньском прогнозе отмечает, что самый низкий экономический рост в регионе Кавказа ожидается в Азербайджане.
Согласно прогнозу международной организации, в 2026 году экономический рост в Азербайджане составит 2 процента, в Армении — 5,5 процента, а в Грузии — 6 процентов.
В июньском отчете ЕБРР “Regional Economic Prospects” говорится, что экономические показатели на Кавказе в 2025 году и в начале 2026 года оставались неравномерными. Армения и Грузия продолжили демонстрировать уверенный рост:
“В Армении быстро расширяются строительство, информационно-коммуникационные технологии и финансовые услуги, а в Грузии развивается сектор услуг. В обеих экономиках вновь появились инфляционные давления, а прогнозы по росту цен превысили целевые показатели центральных банков. Темпы экономики Азербайджана за последний год ослабли, а снижение добычи углеводородов привело к сокращению экономики в начале 2026 года”.
Пессимистичный прогноз Европейского банка реконструкции и развития по Азербайджану
В отчете по Азербайджану отмечается, что в первом квартале 2026 года производительность нефтегазового сектора снизилась на 1,2 процента, а рост в неуглеводородном секторе — до 0,2 процента. В результате рост реального ВВП в 2025 году замедлился до 1,4 процента, а производительность в годовом выражении сократилась на 0,3 процента:
“В первом квартале 2026 года инфляция в среднем составила 5,7 процента, что близко к верхней границе ожиданий Центрального банка. Общий бюджетный профицит сократился с 4,1 процента ВВП в 2024 году примерно до 2,6 процента в 2025 году, тогда как государственный и гарантированный государством долг к концу года оставался на низком уровне и составлял 28 процентов ВВП. Профицит текущего счета снизился с 6,3 процента ВВП в 2024 году до 4,6 процента в 2025 году. На этом фоне совокупные внешние активы Центрального банка и Государственного нефтяного фонда Азербайджана продолжили расти и в 2025 году достигли 112 процентов ВВП”.
“После слабых экономических показателей в начале 2026 года прогнозируется, что рост реального ВВП составит 2 процента в 2026 году и 2,5 процента в 2027 году. Прогноз роста по-прежнему чувствителен к ценам на углеводороды и объемам их производства. Рост мировых цен на энергоносители, вызванный конфликтом на Ближнем Востоке, может стать для Азербайджана источником доходов, поддержать расходы и инвестиции, стимулирующие рост, а также смягчить негативные последствия конфликта. Кроме того, региональные транспортные и торговые инициативы, предусмотренные в рамках мирного процесса с Арменией при посредничестве США, а также продолжающиеся масштабные инвестиции в возобновляемые источники энергии могут в среднесрочной перспективе способствовать росту и диверсификации экономики”, — говорится в отчете.
Экономический рост в Армении составил 7 процентов, в Грузии — 9 процентов
В обновленном июньском прогнозе по Армении Европейский банк реконструкции и развития подчеркнул, что в стране наблюдается масштабный рост в строительстве, сфере информационно-коммуникационных технологий и финансовых услугах:
“Этот импульс сохранился и в 2026 году: в первом квартале был зафиксирован годовой рост на уровне 7,1 процента. Бюджетный дефицит в 2025 году составил 3,7 процента ВВП и не изменился по сравнению с 2024 годом, а государственный долг к концу года стабилизировался на уровне 49,5 процента ВВП. Хотя дефицит текущего счета вырос с 4,6 процента ВВП в 2024 году до 7,2 процента в 2025 году из-за значительного сокращения торговли драгоценными камнями и металлами, армянский драм в целом оставался стабильным. Валовые международные резервы в апреле 2026 года выросли до 5,7 миллиарда долларов по сравнению с 3,9 миллиарда долларов годом ранее, обеспечив покрытие импорта на четыре месяца. Экономический рост в 2026 и 2027 годах прогнозируется на уровне 5,5 процента”.
В документе также говорится, что ожидания, связанные с открытием границы с Турцией, “Маршрут Трампа для международного мира и процветания” — TRIPP — и укрепление сотрудничества с ЕС могут положительно повлиять на рост в Армении. Вместе с тем неизбежны и вызовы, связанные с конфликтом на Ближнем Востоке: рост импортируемой инфляции, сокращение туристических потоков, а также усложнение торговли и логистики.
Что касается прогноза банка по Грузии, туризм остается важной движущей силой экономических показателей этой страны:
“Доходы от внутреннего туризма в 2025 году были эквивалентны 12,3 процента ВВП. Рост в этом секторе в первом квартале 2026 года оставался почти стабильным. При этом капитальные вложения сократились впервые с 2021 года”.
Согласно отчету, в первом квартале 2026 года рост в Грузии еще больше ускорился и составил 9,1 процента в годовом выражении:
“На фоне сильного экономического роста бюджетный дефицит снизился с 2,3 процента в 2024 году до 1,4 процента ВВП в 2025 году. Прогнозируется, что реальный ВВП вырастет на 6 процентов в 2026 году и на 5 процентов в 2027 году. Реализация флагманских инвестиционных проектов в сферах недвижимости, транспорта и возобновляемой энергетики может привести к еще более высокому росту. Однако конфликт на Ближнем Востоке может ослабить экономический импульс через снижение доходов от туризма и рост стоимости импортируемой энергии”.
